说到投资，我们最关注的莫过于收益率的难题。今天，我想和你聊聊一个非常重要的概念——投资收益率公式。相信我，弄懂它不仅能帮助你选择正确的投资路线，还有助于进步你的投资效率。
我们常听到“净资产收益率”这个词，大家也许对它会有些陌生。简而言之，净资产收益率（ROE）是衡量企业长期赚钱能力的重要指标。你知道吗？根据我的经验，长期回报往往会逐渐向ROE这一指标靠拢。举个例子，如果一家企业在过去的40年里，其盈利水平一般维持在6%（即ROE为6%），那么无论你当初以怎样的价格买入这只股票，40年后你获得的年均收益率也不会与6%有太大差异。
在A股中，有一些企业通过并购、增发等手段快速扩张，但如果它们无法有效运作手中的资产，实现可观的收益，长期来看，投资这样的企业所获得的收益也未必令人满意。因此，ROE小编认为一个衡量企业资产运作效率的指标，显得尤为关键。
那么，ROE具体是怎样计算的呢？你可以用一个简单的公式来领会：ROE = 盈利 / 净资产。同时，这个公式还可以通过杜邦分析法进行分解成：ROE = 净利率 × 资产周转率 × (杠杆率 + 1)。想要进步企业的ROE，通常可以从三个方面入手：第一，进步净利率，比如茅台；第二，进步资产周转率，例如沃尔玛；第三，通过合理的杠杆提升，比如金融和房地产行业。
不过，需注意的是，ROE并不一个十全十美的指标。从公式中不难发现，过于依赖杠杆率来进步ROE，可能会造成收益的波动性增加。还有，如果一家公司持有大量现金或现金等价物，这可能会导致ROE看起来偏低。因此，在投资时，我们需要仔细辨别这些细节，以避免掉入ROE的陷阱。
ROE不仅与企业自身的盈利能力有关，还直接影响着估值。如果一项资产的盈利能力较强，那么该资产的市场溢价天然就会高。简单来说，ROE越高，通常对应的市净率（PB）也会更高。由此可见高ROE的企业，投资者更愿意为其支付溢价。
往实在了说，ROE是衡量一个企业资产运作效率的重要工具，也是评估其长期盈利能力的最佳方式。如果你能够找到合理估值的高ROE公司，投资市场上大概率会迎来更高的收益。我的建议是，始终保持对企业ROE的关注，逐步构建你的投资组合。
如果你觉得这些内容对你有帮助，可以关注我的公众号，获取更多关于股票以及投资技巧的文章。希望我们在投资的路上能够共同进步，彼此分享经验，一起迎接未来的机遇与挑战。
